【资讯】多空双方激辩A股底
多空双方激辩A股底
多方:1900点左右是大底,空方:底在1800点之下 [ 看多者:目前大盘指数跌得虽然不多,但强势股和高估值板块的杀跌非常厉害,风险其实已经释放得差不多,目前正是在底部角逐的状态,可能1900点上下就是底部 看空者:一般来说,市场底部的特征有三个:跌幅趋缓、成交量放大以及经济和政策有明显回暖。目前来看,这几个特征都尚未看到明显迹象,市场可能会继续下跌到1800点左右,但也不能确定这就是底部 看多者:目前大盘指数跌得虽然不多,但强势股和高估值板块的杀跌非常厉害,风险其实已经释放得差不多,目前正是在底部角逐的状态,可能1900点上下就是底部 看空者:一般来说,市场底部的特征有三个:跌幅趋缓、成交量放大以及经济和政策有明显回暖。目前来看,这几个特征都尚未看到明显迹象,市场可能会继续下跌到1800点左右,但也不能确定这就是底部 ] 钻石底、玫瑰底、政策底……今年以来关于A股市场底部的探讨从未停止。 本周二上证综合指数再次跌破2000点关口,沪指报收1991点,三年来首次收盘跌破2000点,A股正式重返“1时代”。那么,市场的底部究竟在什么位置? 乐观派:1900点上下就是底部 对于A股的“估值底”,此前的一个争议在于虽然蓝筹股的估值已经很低,但中小板和创业板的估值仍然高高在上,而市场这一轮调整中是以中小板和创业板为主的。根据数据,本周以来中小板综指下跌5.6%,创业板指数下跌7.07%。整体而言,小盘股的杀跌幅度要大于主板市场。 “之前,大盘蓝筹股的估值远远低于1664点时的估值,但中小盘股还是高于1664点。”爱信证券策略分析师吴正武在接受第一财经日报《财商》采访时表示,中小盘集中暴跌之后,这样整个市场的平均估值就都不高了。 此外,之前的强势股医药股、白酒股以及券商股都已经出现了大面积补跌的行情。吴正武指出,在股市下跌的早期,周期性行业会先跌,防御性板块会走强,但是到了下跌的末期,资金会转向低估值板块,防御性板块的风险也会集中释放。“中小盘和防御板块的下跌其实都意味着股市的下跌走到了末尾。” “现在圈内一个说法是不会一夜回到解放前。”东吴证券策略分析师寇建勋对记者表示,目前大盘指数跌得虽然不多,但强势股和高估值板块的杀跌非常厉害,风险其实已经释放得差不多,但还未出现真正的强势板块带领大盘上涨,目前正是在底部角逐的状态,可能1900点上下就是底部。 “我们预计2000点左右就是第四季度的底部区域,市场并不会深跌。”吴正武也指出,最重要的原因是国家宏观经济已经企稳向好,近期各种指标比如PMI值、消费、出口、固定资产以及增值税同比回升等都可以证明宏观经济向好。“在宏观经济大环境向好的情况下,股市是难以深跌的。” 一些分析人士指出,预计在12月上旬或中旬左右股市就会出现比较好的投资机会。寇建勋指出,通常12月份资金面会稍微紧一点,再加上一些机构的主动性抛压,但预计过了12月份,上述两个情况都会好一点。“当然股市可能会提前在12月中旬见底。” “预计12月上旬左右就会有很好的机会。”向量多维(北京)资本管理有限公司总经理侯玉成认为,股市在上涨的过程中会透支经济预期,下跌时也会透支经济基本面,目前正是这个现象的体现。 侯玉成指出,最近很多个股的无量跌停,是一个典型的恐慌暴跌和透支经济基本面的走势,但没有必要恐慌。“预计下周可能还会是一个下跌的态势,但是过了这两周,预计到12月10日左右,股市可能随时会有机会。” 悲观派:可能会杀到1800点以下 不过市场中另一些比较悲观的观点认为,这一轮下跌还将持续,而且短期内不可逆转。 “一般来说,市场底部的特征有三个:跌幅趋缓、成交量放大以及经济和政策有明显回暖。” 东海证券研究所宏观所长助理、研究总监鲍庆对记者表示,目前来看,这几个特征都尚未看到明显迹象,而且成交量太低,市场缺乏信心。 鲍庆指出,市场可能会继续下跌到1800点左右,但也不能确定这就是底部,不排除有极端的情况发生。 根据银河证券的统计,历史上,如果当年市场整体下跌,则12月份基本收阴,熊市的12月也是熊月。换句话说,跨年度行情不是在12月份展开的。所谓的吃饭行情,可能更多体现在春节前后。 “12月确实比较特殊,这次的下跌也是出于对12月的恐惧。”一位私募基金经理也指出,一方面是对12月份市场资金面比较紧张的担忧,另一方面是许多机构面临年底排名,12月前后都开始提前减持以确定收益。 “我们曾提出一个观点:2000点左右撤离。”北京神农投资总经理陈宇对记者表示,“熊市的最后阶段通常都是一群无知的人的恐慌卖出形成的羊群效应,所以在这个时候我们这样的机构资金肯定需要撤离观望,否则这种下跌是非常具有杀伤力的。” 陈宇还指出,这一次的下跌和2008年、2005年有非常大的区别。卖出的人里面不仅是无知的人,还有比 无知更可怕的人——大小非。 根据西南证券的统计, 12月份A股市场将迎来年内最大一波解禁潮,沪深两市将有96家上市公司限售股解禁,合计解禁市值达1809.29亿元,比11月份增加699.02亿元,增幅为62.96%,目前计算为年内最高,也是2011年9月份以来的最高解禁规模。其中,股改限售股解禁市值18.27亿元,首发、增发等部分的非股改解禁市值1791.02亿元。 事实上,正是由于预计中小板与创业板的大小非将有天量减持,才导致近期小盘股的暴跌。 “对于那些以低成本跻身大小非的人来说,可能10倍的市盈率都会卖。”陈宇指出,所以这次的下跌可能会让人瞠目结舌,虽然指数成份股估值已经很低,不会太有杀伤力,但中小盘股仍然会很有杀伤力。“这次的下跌只是刚刚开始,而且不可逆转。” 鲍庆还指出,如果从估值角度来看,蓝筹股估值已经比较合理,但中小盘的估值还是没有完全调整下来,仍在20倍左右,中小盘股的调整还会影响前期的强势股,引起联动效应。
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