经济新常态下的加减法

国家统计局21日公布的数据显示，第三季度我国GDP增速下滑至7.3%，较二季度回落0.2个百分点，创下近年来的季度新低。分析人士认为，在经济新常态下，季度GDP增速有些波动是必然的，预计四季度经济增速或有所回升。

经济增速“减” 调结构速度“加”

今年以来，经济减速的迹象更为明显。一季度GDP为7.4%，当时创下三年多以来新低，其后的二季度GDP微幅回升至7.5%，但尚未站稳就在一个季度后再度下滑至7.3%。

谈及四季度经济走势，接受上证报采访的两位专家均表示，四季度经济增速或有所回升。

交行首席经济学家连平说:“从三大需求角度看，预计四季度出口和消费增速将保持平稳，投资增速则可能企稳。因此，四季度GDP可能企稳略升至7.4%左右，全年GDP增长仍可能维持在7.4%左右。”

“四季度经济可能会有所企稳，下滑趋势缓和。”财政部的一位专家指出，这得益于基建投资力度加大，以及信贷放松带动房地产投资或企稳。

尽管经济增速放缓，但在中国人民大学校长、央行货币政策委员会委员陈雨露看来，“‘中高速’，也就是7%—8%的经济增速，是经济新常态的一个表现”。

他在接受上证报记者采访时说:“潜在增长率已经到了这个阶段，未来可能有些年份经济增速低于7%也要忍受，只要在一个经济周期里经济增长能保持在7%—8%的区间即可。”

事实上，今年以来，李克强总理在多个场合都提到过经济“新常态”，并强调经济增长的弹性和韧性。

国家统计局新闻发言人盛来运在21日召开的三季度经济运行情况发布会上也多次提到“新常态”。他指出，尽管经济增速放缓，但在新常态下经济增长的结构在持续改善，增长的质量有所提高。

比如产业结构优化，前三季度，第三产业增加值占GDP的比重为46.7%，比上年同期提高1.2个百分点，高于第二产业2.5个百分点；需求结构有积极变化，前三季度，最终消费支出对GDP的贡献率为48.5%，比上年同期提高2.7个百分点；收入分配结构改善，前三季度，全国居民人均可支配收入增速8.2%，不仅跑赢GDP增速，也高于企业利润增速，这意味着居民收入在国民经济的初次分配中占的比重在提高。

“这些都是今年以来经济运行中间几个突出的亮点，也是经济发展进入新常态以后结构调整转型升级表现出来的一种新的发展趋势。”盛来运说。

而上述财政部专家在谈及明年经济走势时对记者强调，“明年经济下行压力仍会比较大，一个重要原因就是结构性调整仍会继续推进，去产能、去库存、去泡沫、去杠杆等都会抑制经济增速。因此，明年经济将会继续探底。”

这一观点得到很多研究机构认可。两周前，中国社科院发布的最新预测报告就指出明年经济增速将下滑至7%，但社科院同时也强调，“明年经济增长将在新常态下运行在合理区间，改革将继续深化，产业结构及投资消费结构将继续得到优化。”

强刺激政策“减” 微刺激政策“加”

从去年开始，面对经济下滑的压力，在出台稳增长政策时，不再使用对经济拉动作用短期内即可见效的强刺激政策，转而更强调短期效果与中长期效果相结合，兼顾稳增长、调结构和促改革多重目标，注重针对关键领域和薄弱环节进行定向调控。

国信证券最新发布的报告就指出，“水漫金山”式的货币宽松并无益于当前企业融资难和融资贵的解决，“需求弱一点，微刺激多一点”仍将是当前央行货币政策调控的基调。

在经济持续下滑的背景下，市场对降息的预期日益增强。但央行并未如预期般采取降息这样的强刺激手段，反而再次向市场投放2000亿元SLF(常备借贷便利工具)。这是继上月向国有银行发放5000亿元SLF后，央行再以同样方式向多家股份制银行注入流动性，并且给出了更为优惠的利率价格，以助银行降低融资成本。

谈及下一步宏观政策，连平也对记者表示，“政策仍将坚持总量稳定、定向调控的总体思路，结构性支持力度会进一步加大。”

他指出，今后将加大力度运用财政政策支持薄弱环节，支持战略性新兴产业发展，鼓励社会资本投资，激发市场活力和创造力；货币政策上则是综合运用各种工具合理开展微调。通过优化或消除不合理的制度因素如存贷比监管，切实推动社会融资成本下降，保证货币信贷合理增长。加大对按揭贷款和优质房地产企业的金融支持力度。加快小微企业信用体系建设，通过加强增信来提升小微企业融资能力。（上海证券报/梁敏）

相关报道：统计局发言人回应经济之“忧”

面对外界担忧，国家统计局新闻发言人盛来运在21日的国新办发布会上指出，虽然三季度GDP增速有所放缓，但就业和物价形势总体稳定，国民经济继续运行在合理区间。

今年预期增长目标能否完成?

中国政府将2014年经济增长预期目标定为“7.5%左右”。今年以来，只有二季度增速达到了7.5%，一季度和三季度都在这一水平线以下。

21日发布会后，针对“完成7.5%左右的预期目标是否有难度”的问题，盛来运先是笑而不答:“你认为呢?”在记者追问下，他补充道:“应该是在这个合理区间吧。”

四季度经济会有所回升吗?盛来运坦言:“我们希望是这样，但现在情况变化还是比较复杂，所以我估计平稳运行可能是主基调。”

“我们既要保持定力，继续加大改革和结构调整，同时也要进行适度的预调、微调，力争把经济稳定在一个合理、合适的区间。”盛来运说。

房地产市场的未来会怎样?

随着房地产市场的深度调整，一些地方政府纷纷放开限购措施，央行也于9月底对限贷政策“松绑”。这是新一轮的“救市”吗?对此，盛来运表示，这是政策向市场调节的回归，“实际是减少行政的干预，更多地让市场发挥调节作用，这是符合改革的方向的”。

21日公布的数据显示，前三季度，全国房地产开发投资同比名义增长12.5%，增速比上半年回落1.6个百分点。盛来运介绍，根据房地产投资统计的数据以及对部分城市不完全观察的情况来看，今年房地产分化调整的态势仍然在持续，但是全国总体上看，房地产市场调整的幅度相对比较温和，三四线城市调整的幅度要大一点。

“9月份房地产的市场还是有积极的变化，主要是销售量有所回升，价格降幅有所收窄。当然，政策的效应还会持续发挥，后续房地产市场的波动还要继续观察。”他说。

通货紧缩的苗头出现了吗?

9月份，居民消费价格同比上涨1.6%，自今年4月份后再度回落到2%以下。尽管如此，盛来运认为，称中国经济将出现通货紧缩“证据不足”。

“通缩一般是指市场的货币流通量减少，导致物价的持续下降。但是，今年以来，我们继续实施稳健的货币政策，货币流通量保持一个比较稳健的增长速度。”他说。据央行数据，9月末，广义货币(M2)同比增长12.9%。

盛来运表示，CPI增速回落的主要原因是去年同期对比的基数比较高，实际上物价还是在温和上涨，9月份比8月份环比上涨了0.5%。今后几个月，受翘尾因素、冬季来临以及部分食品供求关系特殊条件的影响，居民消费价格指数保持温和上涨的可能性是比较大的。

钢材“白菜价”，实体经济怎么了?

今年以来，煤炭、钢材、有色金属等大宗原材料价格持续下滑。统计显示，今年上半年中国重点钢厂的销售结算价格降至3212元/吨，相当于每斤1.6元，与市场上的白菜价格相差无几。

谈及钢材卖出“白菜价”，盛来运指出，这一现象反映出中国实体经济在传统行业的产能过剩问题仍比较突出。他说，由于有一些固定成本需要分摊，钢铁等一部分行业虽然产能过剩，但仍在继续生产，所以去产能化、去库存化的难度比以前大，持续的时间比以前长。在这种背景下，盛来运表示，一方面要贯彻实施去产能化，一方面企业要在市场倒逼下主动调结构、转方式，“这是我们国家跨过结构调整、转型升级这个坎儿必须经历的阶段”。（新华每日电讯/记者王秀琼、李云路、郭信峰）

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