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巴菲特会是传统报业的救星吗呢是嘛

发布时间:2021-07-22 16:56:00 阅读: 来源:旗帜厂家

巴菲特会是传统报业的救星吗?

5月17日巴菲特旗下的Berkshire Hathaway NYSE: BRK.A and BRK.B 公司宣布以1.42亿美元现金收购Media GeneralNYSE: MEG旗下的63家报纸。

媒体们对于报道媒体行业的永远不缺兴趣。有国内媒体报道,巴菲特曾经在致股东的信中表示, 报纸是一种过时的模式,将持续亏损且不复生机。 巴菲特还说: 大部分的报纸,我都不会买,哪怕再便宜。 因此有评论认为,巴菲特的此次投资有违其一贯的投资策略。

事实上巴菲特曾多次出手买入报业公司。Berkshire Hathaway自上世纪70年代起,就是《华盛顿邮报》的最大机构股东,并且全资拥有《Buffalo News》。2011年11月30日,Berkshire Hathaway宣布以1.5亿美元收购Omaha World-Herald集团,该集团主要运营同名的《奥马哈世界论坛报》。

但即便如此,巴菲特收购报纸仍令不少觉得难以理解,毕竟互联的不断普及已经使得传统报业前途未卜。那巴菲特到底是一时冲动,还是希望扮演一回传统报纸的大救星呢?

好的投资目标无非就是符合两个标准,1)公司业务未来具有极大的发展潜力,或者说有升值空间。2)价值被低估,也就是价格便宜。当然如果一个公司能够同时符合这两条标准,那就再好不过了。那我们不妨看看,巴菲特的这笔买卖是不是也是如此呢?

先看价格是不是便宜:

1)对于收购这的63家报纸,Berkshire Hathaway公司的出资额是1.42亿美金。1.42亿贵不贵?Berkshire Hathaway在2011年11月出手收购Omaha World-Herald的价格是1.5亿美金。该公司旗下最主要的《奥马哈世界论坛报》当时平日发行量约13.53万份。

Media General 2011年的年报显示,出售前,公司旗下位于维吉尼亚/田纳西,佛罗里达,中南部地区和实验速度分歧会分明影响实验后果南卡罗兰娜四个市场的报纸平日发行量分别为22.8万、14.2万、10万和7万份,除去本次交易不涉及的The Tampa Tribune平日发行量13.7万,本次出售的63份报纸总计发行量应为40.3万。这差不多是《奥马哈世界论坛报》的3倍,而两次收购的价格相近。

当然,衡量一个报纸的价值不仅仅看发行量,还有品牌、影响力、团队等等。但是报纸的发行量也从一个侧面反映了这些要素。

2)收购的时机。Media General在今年2月22日就发布声明称该公司正在为旗下的报纸业务寻求买家。作为一家上市企业,该公司2011和2010的净亏损分别为0.743亿和0.226亿美元,一年之内亏损扩大228%,去年的营业2、导柱利润也从前年的0.729亿美元下滑至负0.2亿美元,公司承受了很大自股东的压力电子式蠕变持久实验机具有利用范围广 、功能多 、通用性强 、自动化程度高的特点 。占公司收入近半的报纸业务收入一直出在下滑态势,因而出售这部分业务可谓不得已的选择。

交易宣布后,Media General的公司主席Stewart Bryan在接受采访时表示,除了出售业务,公司唯一的选择就是申请破产,而这是不能被接受的。他还说,这是一个 苦乐参半的日子 (a very bittersweet day),这个家族自打1887年就开始运营报纸业务。对于出售报纸,Stewart Bryan表示这是一笔不错的买卖,但是同时他的心里也在哭泣。因为实在别无选择。

可以想像,接受这么一家面临财务困局的公司的报纸业务,这个价格肯定高不了。

而巴菲特本身也是一个不错的买家。在这个传统则更换放大器媒体困难重重的时代,对报业感兴趣的投资者可谓屈指可数:那些大的媒体集团们要不早就抛弃报纸业务,转投新媒体;要不就是自视也深陷泥潭 例如默多克的集团。私募股权投资基金们也有不少还未脱离金融危机的负面影响,而且卖给他们,接踵而来的说不定就是报纸合并和裁员。巴菲特是全球知名的投资大师,同时还是美国最大的慈善家之一,要找一个比他还靠谱的投资者恐怕很难找到。毫无疑问,双方谈判时,买卖的价格肯定对巴菲特有利。

3)作为这笔收购的附加条款,Berkshire Hathaway将为Media General提供4亿美元的贷款和4500万美元信贷额度用以清偿债务,以此换取Media General公司19.9%的股份,并且有权利向该公司董事会提名一名董事。出售传统报纸业务之后,Media General的主要业务是有线电视络和数字媒体,这些业务的发展前景较报业相比较为稳定。这样一来,巴菲特等于在究竟是甚么?两种业务上都押了宝。未来一旦Media General走出财务困境,股价上升,巴菲特的19.9%股份也将随之升值。

由此看来,这笔买卖的价格觉得不能算贵。那么巴菲特买下的这些报刊的资产价值究竟几何?当时有业内人士揣测我们不妨再仔细看看。

1)在收购声明中,巴菲特这么表示: In towns and cities wher there is a strong se济南新时期试金仪器有限公司推荐500N机型便可nse of community, there is no more important institution than the local paper. 在社区感强烈的城镇中,没有什么机构比本地的报纸更加重要了。到底什么情况下,传统报纸的地位竟然如此崇高?

第一,那是在美国的小城镇中,那里和纽约这样的大都会不同,居民们接触络等新技术的机会相对较少。第二,就是报纸所提供的 社区感 ,什么是社区感?我想指的大概就是帮助读者了解所居住的社区每天发生的事情,还有街坊邻居的人,由此使得他们有一种融入社区的感觉。这一点是那些全国性报纸所无法提供的。你还记得SoLoMo中的Lo是什么意思么?没错,就是Local。简单点来说,巴菲特相信,无论新的络技术如何发达,在那些美国的小城镇中,总有一些人离不开当地的报纸。也许这就像很多人离不开可口可乐一样。这绝对就是一种价值。

2)此外,巴菲特买下的这些报纸,不仅仅只是报纸的那张纸,还有这些报纸旗下的站,甚至还有报刊部分针对和平板电脑的开发的App。这么来看,这些报纸虽然传统,但也绝非老朽到拒绝新技术,而对于公司的新主人来说,也省去了重新投入开发的资金。

3)最后,除了上述这些,巴菲特1花费1.42亿美金打包收购还有这些报纸旗下的房产和土地,交易虽未公布这方面的细节,但是如果哪天把这些不动产卖了,相信也是一大笔钱。

这么说来,你还觉得这个不是一笔好买卖么?

巴菲特收购传统报纸,也许令美国乃至全球的传统媒体工作者为之一振。但是经过这么分析来看,巴菲特也绝非一时冲动或是出于感情而进行此次投资。资产本身的价值和合适的价格才是巴菲特投资背后的真实逻辑。不过,巴菲特对于传统报纸价值的认识,对我们而言,也无疑是一个有意思的启发。



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