中国团购网站要漂亮的营业额还是要毛利

作为团购行业的鼻祖，Groupon的上市之路曲折，不过近期又现曙光。

上周Groupon再次在IPO前重新披露财务报告。根据新的数据，Groupon去年收入为3.12美元，今年上半年收入为6.88亿美元，而Groupon在第一次提交IPO申请材料时的数据为：2010年收入7.13亿美元，今年上半年收入为15.2亿美元。令人匪夷所思的是，Groupon的营收收入降低了50%。

分析人士指出，Groupon屡次修改财务报告与其盈利模式、营收统计方式有很大的关系。在美国，团购网站是作为第三方平台存活，收入来源主要是中介服务费用。而根据Groupon方面提供的营收统计方式，将交易额全部计入营收而非计算毛利，这样一来，Groupon可以为SEC(美国证券交易所)提供一份更加漂亮的数据。

Groupon一直被业界看作是能够第一个成功上市的团购公司。更有业内人士表示，Groupon频繁修改财务报告、评价指标的做法，会对中国团购企业带来影响。

之前，Groupon将交易额全部计入营收，导致Groupon高达200亿美元的估值。而国内团购网站大多“烧钱”来取得销售业绩，试图在融资的过程中取得比较高的估值。Groupon此举无疑给中国的团购企业转变了思路。统计方式的不同，让国内团购网站对Groupon巨大的收入额望尘莫及。尽管这些数据不能从根本上反映团购企业的毛利，但投行和交易所可能会借此对中国团购市场产生同样的要求。

团购网站应该追求营业额还是毛利?

中国团购行业在经历快速增长阶段后逐渐步入良性洗牌阶段，但目前看来，尽管各企业营业额不断攀升，但团购网站仍处于亏损的境地，这也成为他们将来上市的“绊脚石”。

有分析人士认为，从Groupon看来，团购网站的营业额并不会被资本市场看重，团购网站若不考虑毛利，一味贴钱追求营业额造成大幅度亏损，将会造成竭泽而渔的局面，而现在风投对投资团购非常谨慎，这个时候团购网站必须走出自身困境，考虑盈利而不是靠营业额来“撑场面”。

Groupon以其独特的模式成为科技领域快速成长的新兴公司之一，但其漫漫的上市之路让业内人士倍感焦虑，也对中国团购企业形成了无形的压力。要漂亮的营业额还是要企业的良性发展，这个问题值得每一家团购网站思考。

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